{"id":1402,"date":"2008-05-21T17:30:21","date_gmt":"2008-05-21T16:30:21","guid":{"rendered":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/?p=1402"},"modified":"2009-03-29T23:00:29","modified_gmt":"2009-03-29T22:00:29","slug":"gi-staten-ansvaret-for-okonomiske-tabber","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/2008\/05\/21\/gi-staten-ansvaret-for-okonomiske-tabber\/","title":{"rendered":"Gi Staten ansvaret for \u00f8konomiske tabber"},"content":{"rendered":"

P\u00e5 mandag hadde \u00d8ystein Sj\u00f8lie for E24 en kommentar der han gir staten skylden for den norske utgaven av subprime-krisen<\/a>, alts\u00e5 borettslagsleiligheter.<\/p>\n

Den forrige regjeringen har skylden<\/strong>, ettersom de gjorde det lettere for profitthungrige utbyggere \u00e5 sette opp borettslag. Husbanken har skylden<\/strong>, fordi de har l\u00e5nt ut penger til borettslag som ikke burde f\u00e5 l\u00e5nt penger av Husbanken. Og til sist har Norges Bank skylden<\/strong>. Og her g\u00e5r det skikkelig i surr for kommentator Sj\u00f8lie.<\/p>\n

Han hevder at Norges Bank har holdt lave renter p\u00e5 grunn av at det globale spareoverskuddet (som i hovedsak skyldes Kinas overskudd p\u00e5 handelsbalansen) er plassert i verdipapirer, og dermed har presset renten ned. Det er riktig, men det gjelder bare langsiktige renter, sier han. Og det er det kortsiktige renteniv\u00e5et Norges Bank setter. Videre:<\/p>\n

Rentene som norske boligl\u00e5ntakere betaler, er ikke knyttet til langsiktige renter. Nordmenn vil ha flytende rente, som er basert p\u00e5 kortsiktige renter. De kortsiktige rentene bestemmes nesten utelukkende av Norges Banks styringsrente. Og de kortsiktige rentene har ligget mye lavere enn de langsiktige (se figur nederst i saken). Norges Bank holdt styringsrenten lav samtidig som inntekstveksten i Norge var sv\u00e6rt h\u00f8y.<\/p><\/blockquote>\n

Og jeg vet ikke helt hvor jeg skal begynne n\u00e5r det gjelder dette resonnementet.<\/p>\n

Skal jeg begynne med \u00e5 beskrive hva slags pengepolitikk vi har bestemt at den norske sentralbanken skal iverksette?<\/strong><\/p>\n

Hos Norges Bank finner vi f\u00f8lgende m\u00e5lsetting for pengepolitikken<\/a>:<\/p>\n

Regjeringen har fastsatt et inflasjonsm\u00e5l for pengepolitikken i Norge. Norges Banks gjennomf\u00f8ring av pengepolitikken skal rettes inn mot lav og stabil inflasjon.<\/p>\n

Det operative m\u00e5let for pengepolitikken skal v\u00e6re en \u00e5rsvekst i konsumprisene som over tid er n\u00e6r 2,5 prosent. Pengepolitikken skal samtidig bidra til \u00e5 stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting.<\/p><\/blockquote>\n

Om det er noen Kinaeffekter i det norske renteniv\u00e5et, er det f\u00f8rst og fremst i form av at importerte varer bidrar lite til inflasjonen i Norge, og det er dermed ingen grunn til \u00e5 holde et h\u00f8yt renteniv\u00e5. Det vil si at selv om inntektsveksten i Norge har v\u00e6rt h\u00f8y, s\u00e5 har ikke inflasjonen v\u00e6rt det. P\u00e5 lang sikt kan du hevde at h\u00f8y inntektsvekst vil lede til h\u00f8yere kostnadsvekst, men det har ikke vist seg f\u00f8r for et par \u00e5r siden, og da begynte Norges Bank minsanten \u00e5 sette renten opp, akkurat som de skal.<\/p>\n

Eller skal vi kanskje snakke litt generelt om avkastningskurver?<\/strong><\/p>\n

En normal avkastningskurve er stigende. Grunnleggende skyldes det ikke spareoverskuddet i Kina, men at en investor vil ha betalt en risikopremie for \u00e5 binde renten langt. En fallende avkastningskurve skyldes som regel at vi er i en situasjon med h\u00f8y inflasjon som gj\u00f8r at sentralbanken kj\u00f8rer opp de kortsiktige rentene, om den styrer etter et inflasjonsm\u00e5l. Markedet, som ettersp\u00f8r verdipapirer med ulik bindingstid, vil da forvente at sentralbanken gj\u00f8r jobben sin, og dermed kommer inflasjonen til \u00e5 falle tilbake til et normalniv\u00e5. Da vil renteniv\u00e5et falle tilsvarende, til vi er tilbake p\u00e5 en normal, stigende avkastningskurve.<\/p>\n

Om du ser historisk p\u00e5 f.eks. amerikanske renter s\u00e5 er det langsiktige renteniv\u00e5et forbausende stabilt, mens det kortsiktige svinger opp og ned. I Norge har vi lenge hatt h\u00f8ye langsiktige renter ogs\u00e5, men det kommer av at pengepolitikken ikke har v\u00e6rt innrettet mot \u00e5 styre inflasjonen f\u00f8r de siste \u00e5rene. F\u00f8r styrte Norges Bank f\u00f8rst og fremst verdien av den norske kronen.<\/p>\n

Skal vi snuse innom det faktum at norske l\u00e5ntakere vil \u00e5 flytende rente?<\/strong><\/p>\n

Norske l\u00e5ntakere har med seg en historikk der rentene har v\u00e6rt veldig h\u00f8ye. Vi har dermed en innebygget forventning om at rentene skal ned. Det er en forklaring. S\u00e5 er det ogs\u00e5 sv\u00e6rt s\u00e5 rasjonelle begrunnelser for \u00e5 ha flytende rente. Den kortsiktige renten brukes som vist til \u00e5 styre inflasjonen. Er den h\u00f8y, er renten h\u00f8y, og omvendt. Og som regel er det ogs\u00e5 slik at inntekten \u00f8ker i takt med inflasjonen. Dermed er det slik at vi kan leve med h\u00f8ye renter dersom inflasjonen er h\u00f8y. Da stiger nemlig inntekten v\u00e5r ogs\u00e5. Er inflasjonen og dermed renten lav, stiger inntekten v\u00e5r mindre. Det er dermed god risikostyring \u00e5 ha flytende rente – dersom man ikke f\u00e5r en likviditetsskvis i det rentene stiger. Her har b\u00e5de banker og forbrukere en jobb \u00e5 gj\u00f8re – vi m\u00e5 ha et forhold til hva som kan skje n\u00e5r vi bestemmer hvor mye penger vi l\u00e5ner. Mange har \u00e5penbart ikke sett at det vil g\u00e5 ad undas dersom renten stiger.<\/p>\n

Rasjonell begrunnelse nummer to for \u00e5 ha flytende rente, er nettopp det faktum at langsiktige renter normalt sett SKAL v\u00e6re h\u00f8yere enn kortsiktige. Det var dette med den risikopremien en investor vil ha for \u00e5 binde renten, ikke sant? Jepp, det var det.<\/p>\n

Skal vi nevne noe om spareraten?<\/strong><\/p>\n

Sj\u00f8lie hevder at gjeldsveksten i Norge har eksplodert de siste \u00e5rene – og at sparingen i Norge er negativ. Det er riktig, den var negativ i fjor for husholdningen. Men den er kraftig positiv for Norge som nasjon. Vi har nemlig innrettet oss slik at Staten sparer i b\u00f8tter og lass i det som kalles Statens pensjonsfond Utland. Oljefondet alts\u00e5. For \u00f8yeblikket har Norge totalt sett en sparerate p\u00e5 30,2%.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Sj\u00f8lie avslutter kommentaren sin p\u00e5 f\u00f8lgende vis:<\/p>\n

Det m\u00e5 ikke stikkes under en stol at privatpersoner m\u00e5 sette seg inn i b\u00e5de plikter og rettiger n\u00e5r de skal investere i boliger. De f\u00e6rreste av oss gj\u00f8r st\u00f8rre investeringer enn i nettopp boligen. D\u00e5rlige beslutninger er prim\u00e6rt et ansvar for dem som fatter beslutningene.<\/p>\n

Ikke desto mindre har alle siviliserte samfunn alltid regulert l\u00e5neadgangen for privatpersoner. B\u00e5de Koranen og Bibelen forbyr renter som s\u00e5dan.<\/p><\/blockquote>\n

Jeg vet ikke om han her strengt tatt anbefaler religi\u00f8st funderte forbud mot renter som s\u00e5dan (det er vel og merke slik at dette forbudet omg\u00e5s og unng\u00e5s i muslimske land; det betales renter, de kalles bare noe annet enn renter). I hvert fall ser det ut til at Sj\u00f8lie synes staten skal regulere l\u00e5neadgangen – alts\u00e5 m\u00e5 du sp\u00f8rre Staten om lov til \u00e5 l\u00e5ne penger. Det har jeg ikke f\u00e5tt med meg at de har tenkt selv langt inn i SV, men det klekker alts\u00e5 en kommentator p\u00e5 E24 ut.<\/p>\n

Den siste setningen hans synes jeg er brilliant, rett og slett:<\/p>\n

Det er ogs\u00e5 et politisk ansvar \u00e5 s\u00f8rge for menneskelige svakheter f\u00f8rer til s\u00e5 f\u00e5 tabber som mulig, og at konsekvensene blir s\u00e5 sm\u00e5 som mulig.<\/p><\/blockquote>\n

Sj\u00f8lie m\u00e5 helt \u00e5penbart mene at voksne, selvstendige samfunnsindivider rett og slett ikke kan ta vare p\u00e5 seg selv, og dermed er det et politisk ansvar \u00e5 gj\u00f8re det for dem. Da skj\u00f8nner jeg ikke annet enn at det beste ville v\u00e6re om Staten tok over alle boliger eid av privatpersoner, og s\u00e5 kunne privatpersonene rett og slett leie bolig av Staten. Da er det jo ikke lett \u00e5 gj\u00f8re noe tabber, m\u00e5 vite. Eventuelt kunne folk inng\u00e5 en avtale med Staten om at de selv tar ansvar for alle tabber, og s\u00e5 f\u00e5 overf\u00f8rt eiendomsretten igjen.<\/p>\n

Og hvorfor stoppe der? B\u00f8r folk ha lov til \u00e5 s\u00f8ke jobb hos bedrifter som kan g\u00e5 konkurs, for eksempel? B\u00f8r ikke bare Staten f\u00e5 v\u00e6re arbeidsgiver? Eller skille seg? Det er jo en \u00f8konomisk tabbe s\u00e5 det holder. Og hva med ubeskyttet sex? B\u00f8r ikke det v\u00e6re ulovlig? Det kan jo vise seg \u00e5 v\u00e6re en s\u00e6rdeles stor tabbe, b\u00e5de helsemessig og \u00f8konomisk, i form av avkom.<\/p>\n

Personlig tror jeg en viss dose tabber er helt n\u00f8dvendig, spesielt om Staten lar oss l\u00e6re av dem. Det kan v\u00e6re t\u00f8ff l\u00e6rdom, men voksne, frie mennesker kan rett og slett ikke \u00f8nske \u00e5 la Staten overta forvaltningen av alle vanskelige beslutninger til vugge og grav.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

P\u00e5 mandag hadde \u00d8ystein Sj\u00f8lie for E24 en kommentar der han gir staten skylden for den norske utgaven av subprime-krisen, alts\u00e5 borettslagsleiligheter. Den forrige regjeringen har skylden, ettersom de gjorde det lettere for profitthungrige utbyggere \u00e5 sette opp borettslag. Husbanken har skylden, fordi de har l\u00e5nt ut penger til borettslag som ikke burde f\u00e5 l\u00e5nt […]<\/p>\n","protected":false},"author":29,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[154],"tags":[90,433,113],"class_list":["post-1402","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finansoekonomi","tag-finans","tag-personlig-konomi","tag-personlige-valg"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1402","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/users\/29"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1402"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1402\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1402"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1402"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1402"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}