{"id":3746,"date":"2009-08-23T21:29:59","date_gmt":"2009-08-23T19:29:59","guid":{"rendered":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/?p=3746"},"modified":"2009-08-23T21:47:17","modified_gmt":"2009-08-23T19:47:17","slug":"finanskurs-for-datere-xxiv-barbarer-ved-porten","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/2009\/08\/23\/finanskurs-for-datere-xxiv-barbarer-ved-porten\/","title":{"rendered":"Finanskurs for datere XXIV – Barbarer ved porten"},"content":{"rendered":"

Okay.\u00a0 S\u00e5 du har endelig klart \u00e5 fusjonere. Du og selskapet du fusjonerte med har sl\u00e5tt sammen eiendeler, fordelt ledelsen av det nye konsernet mellom dere, f\u00e5tt hver deres datterselskaper til \u00e5 fungere s\u00e5nn noenlunde sammen ((Med mye krangling, men de t\u00e5ler hverandre i hvert fall.\u00a0 Med unntak for Felis catus og Felis lupus i hvert\u00a0 fall.\u00a0 Ikke mye Yin og Yang der, nei!)) og alt er fryd og gammen, inntjeningen \u00f8ker og balansen er solid.<\/p>\n

Dette Finanskurset kan derfor betraktes som Etterutdanning for datere.\u00a0 L\u00e6rerne trenger det, \u00f8konomer trenger det, ingen\u00f8rer og alts\u00e5 datere trenger det.\u00a0 For uten at du er klar over det st\u00e5r det barbarer ved porten og krafser med kl\u00f8rne.\u00a0 Faren er ikke over selv om du er godt fusjonert, om du trodde det.<\/p>\n

\"barbariansatthegate\"<\/a>Da jeg for (veldig) mange \u00e5r siden var ferdig p\u00e5 BI og begynte \u00e5 jobbe i den virkelige finans-verdenen, var den f\u00f8rste boken jeg fikk utdelt en som het “Barbarians at the gate”<\/a>, eller “Barbarer ved porten” som det vel ville v\u00e6re p\u00e5 norsk.\u00a0 Muligens fikk jeg den fordi han jeg fikk den av ville skremme meg bort fra finans for evig og alltid, ikke vet jeg.\u00a0 Boken var skikkelig skremmende, det skal den ha.\u00a0 Uten at jeg ble skr\u00e6mt v\u00e6kk fra faget, alts\u00e5.\u00a0 Boken handler om fientlige overtakelser ((“Hostile takeover” h\u00f8res kulere ut, det er vi vel enige om)) av selskaper, n\u00e6rmere bestemt historien om RJR Nabisco.<\/p>\n

\"barbarella2\"<\/a>Grunnen til at jeg kom p\u00e5 den, er at jeg skrev om interessant forskning som viser at kvinner er mye mer opptatt av slike fiendtlige overtakelser av selskaper enn man skulle tro, og enn hva menn er.\u00a0 P\u00e5 den annen side – menn er generelt mer ga-ga uansett om selskapene er klare for horisontal, vertikal eller en hvilken som helst annen fusjonsform<\/a> eller ikke.<\/p>\n

Jeg skrev alts\u00e5 en kvasi-seri\u00f8s post om saken<\/a>, men kom til at dette muligens er like mye tema for Finanskurs som for Diskurs.<\/p>\n

Kvinner er i st\u00f8rre grad klare for hostile takeovers enn fredelige s\u00e5danne, visstnok.\u00a0 Der fikk vi den, ja.\u00a0 Vi er relasjonenes Barbarians at the gate om vi f\u00e5r det som vi vil.\u00a0 Vi er det man p\u00e5 godt amerikansk kaller mate poachers eller alts\u00e5 tyvfiskere i datingens hav.\u00a0 Dog skal de sies at vi er mer kresne p\u00e5 fusjonspartnere enn v\u00e5rt maskuline motstykke.\u00a0 De hopper i st\u00f8rre grad p\u00e5 alt som r\u00f8rer p\u00e5 seg, dersom det har pene fordeler og kan gj\u00f8re noenlunde rede for seg. Kvinnelige datere er mer kresne, men av en eller annen grunn synes de \u00e5 ha st\u00f8rre lyst p\u00e5 \u00e5 kj\u00f8pe opp halvparten av fusjonerte selskaper enn enkeltmannsforetak.\u00a0 De ser ut til \u00e5 ha nesegrus beundring for de beslutningene andre kvinnelige Adm.dir. fatter og de selskapene de finner interessante.<\/p>\n

Hvorfor foreta et fiendlig oppkj\u00f8p?<\/span><\/h2>\n

Det en forutsetning som m\u00e5 v\u00e6re til stede; selskapet m\u00e5 v\u00e6re p\u00e5 b\u00f8rs. N\u00e5 sier jo ordtaket noe ala “jeg er gift, men ikke d\u00f8d” s\u00e5 det skulle tilsi at de fleste selskaper er til stede, enten direkte (“Komme hit, komme hiiiit!”<\/em>) eller indirekte (“Bare det er bra nok, s\u00e5…”<\/em>).\u00a0 Alle ser p\u00e5 husprisene selv om de egentlig ikke har tenkt \u00e5 kj\u00f8pe hus, om du skj\u00f8nner hva jeg mener.<\/p>\n

Det er bare en grunn for et utenforst\u00e5ende selskap (heretter kalt Barbarene) vil fors\u00f8ke \u00e5 ta over et annet selskap, som i utgangspunktet ikke er villig. Barbarene tror selskapene har st\u00f8tte potensial i en annen konstellasjon enn den de er i.\u00a0 En Barbar tror av en eller annen grunn at h*n kan f\u00e5 selskapet til \u00e5 yte mer.\u00a0 Der selskapet n\u00e5 bidrar til produksjon av gr\u00e5stein, ser en Barbar potensial for diamantproduksjon. N\u00e5 skal det sies at det sjelden er s\u00e5nn. Fusjoner er dyre \u00e5 inng\u00e5, og enda dyrere \u00e5 bryte opp.\u00a0 Det ligger sjelden skjult potensial der. Og det er veldig, veldig dyrt som regel.\u00a0 Sv\u00e6rt f\u00e5 selskaper har nok egenkapital til \u00e5 unng\u00e5 Canossa-gang til banken for \u00e5 finansiere alle de fagre l\u00f8ftene de p\u00e5 legge inn p\u00e5 passiva-siden sin for \u00e5 gjennomf\u00f8re oppkj\u00f8pet.\u00a0 Vi kan dermed undres p\u00e5 om Barbarene har lest noe som helst om rasjonell \u00f8konomisk tenkning.\u00a0 Bare konstatere at mange gj\u00f8r det, verden er irrasjonell og g\u00e5 over til \u00e5 snakke om mulige mottrekk.<\/p>\n

Hvordan f\u00e5 Barbarene til \u00e5 slutte med krafsingen p\u00e5 porten
\n<\/span><\/h2>\n

Som fusjonert selskap kan det bli veldig forstyrrende \u00e5 h\u00f8re p\u00e5 den frenestiske krafsingen p\u00e5 porten dag ut og dag inn.\u00a0 Det tar management-fokus i veldig stor grad, fokus som b\u00f8r v\u00e6re p\u00e5 strategisk utvikling, daglig drift og ikke minst oppf\u00f8lging av datterselskaper.\u00a0 Dersom krafsingen blir veldig irriterende, er det selvsagt ting man kan gj\u00f8re.<\/p>\n

Det mest effektive er \u00e5 gj\u00f8re selskapet veldig vanskelig \u00e5 fisjonere.\u00a0 Disse strategiene kalles med en fellesbenevnelse for “Hai-gift”<\/strong> ((Shark repellent)) eller Barbar-oppdragelse som vi ogs\u00e5 kan kalle det.<\/p>\n

\"hostile-takeover-4\"<\/a>Gyllen fallskjerm<\/strong><\/span>
\nDu gir din medkonsernsjef en skikkelig god l\u00f8nnsavtale.\u00a0 Du lover ham kort og greit gull, gr\u00f8nne skoger, sol hele \u00e5ret og dessuten \u00e5 gj\u00f8re absolutt alt husarbeidet.\u00a0 Du stiller i forkle og undert\u00f8y fra Victorias Secret hver dag n\u00e5r han kommer hjem fra jobben.\u00a0 Du gj\u00f8r deg selv til den perfekte partner, rett og slett. Dette trenger jo ikke realiseres, du bare lover det til faren er over, og Barbarene har f\u00e5tt neglesprett ved porten.\u00a0 S\u00e5 lar du sakte tingene gli tilbake til normalen.\u00a0 Det skal ikke v\u00e6re n\u00f8dvendig \u00e5 f\u00e5 ukentlige forsendelser fra Victorias secret eller slite seg ut helt generelt.\u00a0 Resultatet b\u00f8r bli at det blir alt, alt for dyrt for Barbaren \u00e5 kj\u00f8pe opp halvparten av selskapet.
\n
\n\"poisonpill\"<\/a>Giftpille<\/strong><\/span>
\nF\u00e5 datterselskapene p\u00e5 banen.\u00a0 Datterselskaper, enten de er Homo sapiens eller Felis Catus, har det med \u00e5 ikke like forandring i det hele tatt.\u00a0 Management i datterselskapene er dermed enkle \u00e5 f\u00e5 p\u00e5 banen for \u00e5 bidra til at selskapet virker lite attraktivt \u00e5 overta for andre.\u00a0 Og de er ofte gode skuespillere.\u00a0 Innad kan de v\u00e6re greie som bare det, utad kan de virke klengete, uselvstendige og generelt vanskelige.<\/p>\n

\"1997-05-06\"<\/a>Kronjuvel-forsvaret<\/strong><\/span>
\nDet er ofte en eller noen f\u00e5 grunner til at Barbarene fatter interesse. Selve Kronjuvelene, om dere skj\u00f8nner hva jeg mener.\u00a0 Den tabben du da har gjort, er \u00e5 g\u00e5 rundt \u00e5 se lykkelig og tilfreds ut.\u00a0 I tillegg kan du ha fremhevet kronjuvelenes uts\u00f8kte egenskaper i det offentlige rom.\u00a0 De funker HVER GANG, kan du ha sagt, eller ogs\u00e5; Ingen i verden har kronjuveler som det.\u00a0 Dette vekker selvsagt Barbarene, og dermed n\u00e6rmer de seg porten din.\u00a0 S\u00e5 fine kronjuveler har de ikke verken h\u00f8rt om, sett eller opplevd.\u00a0 Du har kort sagt skrytt for mye av medkonsernsjefen.<\/p>\n

Det du m\u00e5 gj\u00f8re er \u00e5 snakke kronjuvelene ned.\u00a0 Skaff deg rynke i pannen.\u00a0 Se dratt og sliten ut.\u00a0 Bli mindre meddelsom. Si ting som “Jeesus, 5 minutter…!”<\/em>, eller “Alderen krever jammen sitt”<\/em> eller “Jeg skulle ha funnet noe yngre”<\/em> og s\u00e5 videre.\u00a0 Du vil merke at krafsingen ved porten avtar ganske snart, tenker jeg.\u00a0 Br\u00e5tt virker kronjuvelene mye mindre attraktive for utenforst\u00e5ende.<\/p>\n

\"hostiletakeover\"<\/a>Det viktigste er \u00e5 v\u00e6re klar over at du aldri kan slappe helt av, selv om du er fusjonert. Barbarene finnes der ute, og de har ofte veldig gode triks i ermet.\u00a0 De har dessuten ofte verken egne datterselskaper eller stor gjeld, og dermed kan de sitte der \u00e5 plotte fisjonsstrategier i ro og mak.\u00a0 Siden de alts\u00e5 tror at de selv kan f\u00e5 ut s\u00e5 mye mer at ditt selskap.\u00a0 T\u00f8v selvsagt, det vet du jo.\u00a0 Men er din medkonsernsjef godtroende nok, har v\u00e6r
\nog f\u00f8reforhold internt i selskapet v\u00e6rt gr\u00e5tt og regnfullt en stund, s\u00e5 kan co-piloten fort nappe p\u00e5 det han innbiller seg er et bedre tilbud.\u00a0 Da hjelper det lite \u00e5 v\u00e6re skadefro i etterkant.<\/p>\n

Og til alle Barbarer der ute: se bare hvordan det gikk med Gordon Gekko<\/a>, kongen av hostile takeovers.\u00a0 Selv om markedet for enkeltmannsforetak ser veldig(!) d\u00e5rlig ut, er det \u00e5 gj\u00f8re fiendtlige oppkj\u00f8p rett og slett veldig tidkrevende, dyrt og som regel er det gr\u00e5stein og ikke diamanter i markedet for allerede fusjonerte selskaper. Der ogs\u00e5.\u00a0 Det er rett og slett mye mer gr\u00e5stein enn det er diamenter i bergrunnen p\u00e5 Tellus.<\/p>\n

\"Barbarella_Cover_art\"<\/a><\/p>\n

S\u00e5nn.\u00a0 Der fikk dere vellykkede i fusjonsmarkedet litt etterutdanning.\u00a0 Selv skal jeg lese gjennom de 23 andre kursene. Som jeg alltid sier: Do as I say, not as I do.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Okay.\u00a0 S\u00e5 du har endelig klart \u00e5 fusjonere. Du og selskapet du fusjonerte med har sl\u00e5tt sammen eiendeler, fordelt ledelsen av det nye konsernet mellom dere, f\u00e5tt hver deres datterselskaper til \u00e5 fungere s\u00e5nn noenlunde sammen ((Med mye krangling, men de t\u00e5ler hverandre i hvert fall.\u00a0 Med unntak for Felis catus og Felis lupus i […]<\/p>\n","protected":false},"author":29,"featured_media":6326,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[133,90],"class_list":["post-3746","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finanskurs-for-datere","tag-dating","tag-finans"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/users\/29"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3746"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3746\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6326"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/iskwew.com\/blogg\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}